R$ Mil Millones
Los desembolsos del BNDES alcanzaron la marca de R$ 156 mil millones en 2012, con crecimiento del 12% en comparación con el año anterior. Las consultas, con alta del 60%, y las aprobaciones de nuevos proyectos, que crecieron un 58% en relación a 2011, alcanzaron niveles sin precedentes en la historia del Banco. Los indicadores reflejan la fuerte disposición de realización de inversiones por parte del empresariado brasileño.
Los sectores de Industria y de Infraestructura absorbieron, juntos, el 65% (R$ 100 mil millones en términos absolutos) del total desembolsado por el Banco en 2012. En la Infraestructura, los líderes fueron los segmentos de energía eléctrica (con R$ 18,9 mil millones desembolsados) y transporte viario (R$ 15,5 mil millones). Química y petroquímica (R$ 8,5 mil millones) y material de transporte (R$ 7 mil millones) fueron destaques en las liberaciones de la Industria el año pasado.
El sector de Comercio y Servicios, por su parte, mantuvo a lo largo del año trayectoria firme de crecimiento en la cartera de financiaciones del Banco y cerró 2012 con desembolsos de R$ 44 mil millones, el 28% del total.
El buen desempeño del BNDES en 2012 es resultado, en gran parte, del conjunto de medidas adoptadas por el Gobierno Federal para estimular el crecimiento de las inversiones en el País, tanto del sector público como del privado. En el sector público, tuvieron buen desempeño programas como el BNDES Estados, Proinveste y Propae, que financian inversiones del sector público de las unidades federativas y desembolsaron, el año pasado, R$ 11 mil millones.
De la misma forma, el Programa BNDES de Sustentación de la Inversión (BNDES PSI), con tasas de intereses bajas, liberó R$ 44 mil millones, con la realización de casi 150 mil operaciones de financiación al sector productivo, sobre todo en el segmento de máquinas y equipamientos. Del total liberado, el 57% fue para micro, pequeñas y medias empresas.
Consultas – En un análisis prospectivo, se observa tendencia de aceleración de las inversiones en 2013, conforme indican las altas del 60% en las consultas (R$ 312,3 mil millones) y del 58% en las aprobaciones (R$ 260,1 mil millones) en 2012, en relación al 2011. El incremento en las consultas y en las aprobaciones ocurrió en todos los sectores financiados por el Banco.
En la Industria, el crecimiento de las consultas fue liderado por los segmentos extractivo (R$ 32,2 mil millones), química y petroquímica (R$ 23,3 mil millones, donde se encuadran proyectos de inversión vueltos para el pre-sal), material de transporte (R$ 15,4 mil millones) y metalurgia (R$ 11 mil millones).
En la infraestructura, el destaque fue energía eléctrica, con consultas de R$ 29,5 mil millones y aprobaciones de R$ 38,6 mil millones, seguido por transporte viario (R$ 19,6 mil millones en consultas), otros transportes (R$ 17,6 mil millones) y telecomunicaciones (R$ 9 mil millones).
Micro, pequeñas y medias – El volumen de recursos liberados para las micro, pequeñas y medias empresas (MPMEs) también fue el mayor de la historia del Banco, alcanzando R$ 50,1 mil millones. Los desembolsos para las empresas de menor porte representaron el 32% del total liberado por el BNDES, contribuyendo para la democratización del crédito y generación de empleo y renta.
Fueron realizadas, en el periodo, 990 mil operaciones con MPMEs, lo que representa el 96% del total efectuado por el Banco. Solamente la Tarjeta BNDES liberó en 2012 R$ 9,5 mil millones, con alta del 26% y 707 mil operaciones.
La descentralización del crédito del BNDES es observada también en la distribución regional de los desembolsos: el mayor destaque fue el crecimiento del 23% en los desembolsos para la región Norte, que alcanzaron R$ 13,3 mil millones. Ya la región Noreste recibió R$ 21 mil millones, un 12% más del que en el 2011.
Diciembre – En diciembre de 2012, aisladamente, el BNDES liberó R$ 34,2 mil millones. Tradicionalmente, el mes de diciembre es cuando ocurre el mayor volumen de operaciones de crédito. En 2012, la tendencia fue reforzada por la concentración de operaciones del BNDES PSI (que tuvo reducción de intereses) y del Proinveste, que aceleró el ritmo de sus operaciones a finales del año.
También en diciembre, las consultas, en el montante de R$ 31,4 mil millones (alta del 143,5% en la comparación mensual), y las aprobaciones, de R$ 51,6 mil millones (crecimiento del 245%), alcanzaron niveles récords. Prácticamente todos los segmentos presentaron tasas expresivas de expansión en esos periodos de operación.
R$ Mil Millones
El BNDES registró lucro líquido de R$ 8,2 mil millones en el ejercicio de 2012, año marcado por la inestabilidad de los mercados financieros y por el débil desempeño de las Bolsas de Valores. La mayor contribución para el lucro fue dada por los resultados con financiaciones a inversiones. En el análisis comparativo entre los ejercicios de 2012 y 2011, el lucro fue un 9,6% inferior al del año anterior, de R$ 9 mil millones.
El desempeño positivo fue compuesto, básicamente, por el resultado de las operaciones de crédito y repase (renta fija), que sumó R$ 9,5 mil millones. El valor representa un crecimiento del 26% en relación al ejercicio de 2011. Ese resultado, en un escenario de reducción de tasas promovida por el BNDES en 2012, evidencia la buena gestión de la cartera y está en línea con los esfuerzos del gobierno para estimular la inversión productiva y las nuevas condiciones del mercado de crédito, más amplio y competitivo.
El segmento de renta fija contribuyó con el 67,2% y lo de tesorería (R$ 4 mil millones) con el 28,3% para el resultado bruto del BNDES presentado en 2012. El aumento del resultado de renta fija adviene, principalmente, de la expansión del 15,5% de la cartera de crédito del Banco, fruto del crecimiento del volumen de operaciones realizadas en el periodo.
En 2012, los desembolsos del BNDES alcanzaron R$ 156 mil millones, distribuidos entre 990 mil operaciones, para 261 mil personas físicas y jurídicas, números récords. Del total, R$ 87 mil millones fueron aplicados fuera de la región Sudeste, contribuyendo para el proceso de descentralización del desarrollo.
El resultado de las operaciones de tesorería está asociado a la monetización de títulos públicos federales al largo del último semestre para que el BNDES cumpliera su presupuesto de desembolsos. La importancia relativa del rendimiento de operaciones de intermediación financiera fue ampliada por el débil desempeño del mercado accionario en 2012, llevando el segmento de renta variable a responder por el 6,8% del resultado bruto del Banco.
La reducción del lucro también es explicada, en parte, por el impacto positivo de la provisión para riesgo de crédito en el resultado de 2011, que totalizó una receta de R$ 717 mil millones. Eso ocurrió en función de eventos no recurrentes de recuperación de créditos, que generaron una receta de R$ 881 millones en aquel ejercicio. En 2012, tales recetas no se repitieron. Al contrario, el Banco registró gasto con provisión para riesgo de crédito en el valor de R$ 320 millones, reflejando el crecimiento de la cartera de financiación en el periodo.
Las operaciones de renta variable, que han históricamente contribuido de forma expresiva para el lucro del Sistema BNDES, reflejaron, en 2012, el impacto de la crisis financiera internacional en las empresas en las cuales participa.
En el ejercicio de 2012, hubo reducción de R$ 4,2 mil millones (81,5%) en el resultado bruto de renta variable, que sumó, aproximadamente, R$ 1 mil millones. En 2011, el valor registrado fue de R$ 5,2 mil millones. Ese resultado también fue afectado por la Resolución 4175, de 27.12.2012, que tuvo por objetivo diferenciar el horizonte contable de las inversiones en consonancia con el modelo de negocios del BNDES, con énfasis en el largo plazo. En ese caso, la variación negativa del valor justo de determinados activos clasificados como disponibles para la venta solamente será registrada en el resultado cuando de la realización efectiva de la venta, si acaso ella ocurre.
Es importante resaltar que, aún bajo tales condiciones, el valor de las ganancias no realizadas de la cartera de participaciones societarias - diferencia entre el valor de compra de la acción y su cotización en el cierre del ejercicio – fue expresivo al final de diciembre, equivalente a R$ 12 mil millones (17,8%).
Incumplimiento – A pesar de las incertidumbres en los mercados financieros y de capitales, el incumplimiento del Sistema BNDES se mantuvo en un nivel reducido, reflejando la robustez de su cartera de crédito y repases. El porcentual fue de sólo un 0,06% el año, inferior al registrado en diciembre de 2011 (0,14%) y el más bajo de la historia del Banco. El incumplimiento medio del Sistema Financiero Nacional, conforme el Banco Central, en diciembre de 2012, fue del 3,6%.
El bajo incumplimiento y el perfil de crédito reflejan la consistencia de las políticas operacionales del BNDES. Es resultado, sobre todo, de la calidad de la gestión de su cartera de crédito, que busca compatibilizar tasas de intereses reducidas y plazos compatibles con proyectos de larga maturación.
Posición financiera – El patrimonio líquido del Sistema BNDES totalizó R$ 52,2 mil millones, correspondiendo a un patrimonio de referencia (PR) de R$ 89,6 mil millones, inferior al total de R$ 99 mil millones obtenidos al 31 de diciembre de 2011.
La reducción del PR se debe, principalmente, a la devaluación de la cartera de acciones a valor justo (valor de mercado) en el periodo, cuyo efecto se da en contrapartida al patrimonio líquido, y a la distribución de dividendos complementarios sobre los lucros de los ejercicios de 2010 y 2011 pagados en 2012.
El índice de adecuación de capital (Índice de la Basilea) registrado por el Sistema BNDES fue del 15,4%, situación superior a los 11% exigidos por el Banco Central.
Los activos totales del Sistema BNDES sumaron R$ 715,5 mil millones al 31 de diciembre de 2012, presentando crecimiento de R$ 90,7 mil millones (14,5%) en relación a 31 de diciembre de 2011. El saldo de la cartera de crédito y repase alcanzó R$ 492,1 mil millones al 31 de diciembre de 2012, de los cuales el 79,5% correspondían a créditos de largo plazo.
BNDESPAR – El lucro de la BNDESPAR, empresa de participaciones del BNDES, fue de R$ 298 millones en 2012. El resultado sufrió impacto de la caída en la receta de proventos, en especial dividendos, reducción en el resultado de equivalencia patrimonial y ajustes por impairment (provisión para pérdida de valor de activos) en empresas de la bolsa de la BNDESPAR y también en el transcurso de los efectos de la crisis internacional sobre el mercado de capitales.
El impairment representa pérdidas que pueden o no realizarse financieramente en el futuro, con miras al perfil de largo plazo de la cartera de acciones de la BNDESPAR. Además de eso, equivalen a cerca del 3% del valor total de la cartera de participaciones societarias, compuesta por inversiones en 142 empresas, cuya ganancia aún no realizada (diferencia entre valor de mercado y coste contable) permanecía expresivo en el cierre de 2012.
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