R$ Mil Millones
El Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) desembolsó R$ 136 mil millones en proyectos de inversiones en el 2015. El sector de Infraestructura fue el que registró una mayor participación, con R$ 54,9 mil millones, o el 40,4% del total, seguido de los sectores de la Industria — para el cual el BNDES desembolsó R$ 36,9 mil millones (27,1%) —, Comercio y Servicios (R$ 30,4 mil millones, o el 22,4%) y Agropecuaria (R$ 13,7 mil millones o el 10,1%).
En comparación con el año anterior, hubo un retroceso del 28% en los desembolsos. Las aprobaciones alcanzaron los R$ 109,5 mil millones, y las consultas, R$ 124,6 mil millones. Los dos indicadores tuvieron un retroceso del 47% en relación con el 2014. El desempeño acompaña la desaceleración de la demanda por nuevas inversiones y fue influenciado por la política de ajuste fiscal implementada por el Gobierno Federal, lo que implicó en dos cambios: condiciones más restrictivas en los programas ecualizados y fin de la política de préstamos del Tesoro Nacional para el BNDES.
Sectores prioritarios – Ante la coyuntura, el BNDES ajustó su Política Operacional, preservando mayores niveles de participación, tasas menores y plazos más largos para sectores y temas prioritarios. Como resultado, y mismo ante el escenario de retracción, el Banco mantuvo niveles consistentes de apoyo en áreas importantes. Destaque para los proyectos de energía eléctrica, que recibieron R$ 21,9 mil millones (alta del 15%), y de logística del transporte, que crecieron un 8%, con aproximadamente R$ 20 mil millones desembolsados.
El salto más relevante en las financiaciones para el área de energía fue dado por los proyectos eólicos, que tuvieron una expansión del 85%, con los desembolsos pasando de R$ 3,3 mil millones para R$ 6,1 mil millones. En el área de logística, un avance importante fueron las liberaciones para los proyectos de movilidad urbana, que alcanzaron los R$ 8,5 mil millones, 30% superior a los R$ 6 mil millones desembolsados en el 2014. Solamente para el transporte metropolitano, con la construcción y expansión de los metropolitanos de São Paulo, Rio de Janeiro, Salvador y Fortaleza, el BNDES liberó R$ 6 mil millones en el 2015 ante los R$ 4,6 mil millones del 2014.
Fueron también destaque los desembolsos del BNDES para los proyectos de la denominada Economía Verde, que alcanzaron los R$ 31,3 mil millones en el 2015, con el aumento del 11%. La llamada Economía Verde engloba los proyectos de eficiencia energética, energías renovables, gestión del agua, saneamiento y residuos sólidos, mejoras agrícolas, adaptación a los cambios climáticos, reforestación y transportes públicos de pasajeros (metropolitanos y trenes), entre otros.
En Innovación, el Banco consiguió mantener un nivel relevante de apoyo, con desembolsos de R$ 6 mil millones, igualando la cifra record del 2014. Algunos destaques fueron los proyectos de apoyo para los esfuerzos de ingeniería en el sector aeronáutico y de microelectrónica y de soporte para el desarrollo de la biotecnología avanzada en las áreas de biofármacos, biocombustibles y bioquímicos.
La Tarjeta BNDES, exclusiva para las micros, pequeñas y medianas empresas, encerró el año prácticamente estable, con liberaciones de R$ 11,2 mil millones y 746 mil operaciones realizadas, frente a los R$ 11,5 mil millones del 2014. Importante instrumento de crédito, la Tarjeta contribuyó para los desembolsos a empresas de menor tamaño, para las cuales el BNDES liberó R$ 37,3 mil millones en el pasado año, con 926 mil operaciones efectuadas.
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R$ Mil Millones
En el 2015, el Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) ha registrado ganancias líquidas de R$ 6,199 mil millones. El principal factor positivo ha sido el aumento del resultado en la intermediación financiera, que ha alcanzado R$ 18,691 mil millones, cifras 39,6% superiores a las del año 2014. Otro elemento positivo ha sido el bajo nivel de incumplimiento del 0,06%, nivel inferior al promedio registrado por el Sistema Financiero Nacional, de un 3,4%, lo que muestra la alta calidad de crédito del Banco.
Por un lado, el aumento en el resultado de la intermediación financiera implica el crecimiento en el crédito, la revisión de la expansión en los últimos años, así como la gestión de la tesorería, compatible con la cantidad de operaciones del Banco.
Por otro, el resultado del Sistema BNDES con participaciones corporativas ha sido determinante para reducir en un 29,7% las ganancias líquidas en comparación a los R$ 8,594 mil millones calculados en el 2014, en función de la fuerte depreciación del mercado de capitales. El resultado de las participaciones corporativas fue negativo en R$ 5,4 mil millones, frente al valor positivo de R$ 2,865 mil millones en el 2014, con una reducción de R$ 8,272 en el periodo de comparación entre los ejercicios.
Las inversiones en Petrobras fueron las principales responsables de este descenso. Además del no pago de los dividendos e intereses sobre el capital propio en el 2015, frente a la contribución de R$ 1,842 mil millones en el 2014, el descenso en las cotizaciones de las acciones de las empresas ha llevado al BNDES a tener pérdidas por impairment en el importe de R$ 7,35 mil millones (R$ 4,49 mil millones netos de efectos tributarios) en el 2015.
Al desconsiderarse el efecto del impairment en la Petrobras, las ganancias del BNDES podrían registrarse en R$ 10,684 mil millones en el 2015, las más elevadas de su historia. La rentabilidad sobre el patrimonio se convertiría, en un mismo ejercicio, del 15,37% en un 23,6%, frente al 21,2% en el año 2014.
Se destaca que las pérdidas por impairment son exclusivamente contables —puesto que no hubo venta de activos— y representan la simple trasferencia del efecto negativo registrado en cuenta específica del patrimonio neto para el resultado del ejercicio. Así, este resultado no genera impactos en el flujo de efectivo del BNDES, tampoco en su puesto de patrimonio, puesto que ya se conocían las pérdidas en su activo y patrimonio neto. Al valorizarse futuramente las acciones de la Petrobras, las ganancias contables van a ser incorporadas al patrimonio neto del BNDES.
Garantizar la calidad del crédito tiene una gran relevancia para el BNDES, teniendo en cuenta que además de ser un banco público, el retorno de su operación representa el principal funding para conceder financiaciones a nuevos proyectos de inversiones. En el periodo de 2015, su retorno de operación ha representado un 92% de los recursos desembolsados.
Posición financiera: El patrimonio neto del Sistema BNDES ha sumado R$ 31 mil millones en diciembre de 2015, valor considerado estable en comparación al año anterior de R$ 30,7 mil millones. El patrimonio de referencia (base reguladora que determina la capacidad de financiaciones) ha registrado R$ 95 mil millones en diciembre de 2015, con una reducción del 2,9% en comparación al año anterior de R$ 97,9 mil millones. El Índice de Basilea ha alcanzado un 14,7% en 31 de diciembre de 2015, considerada una situación cómoda frente a los 11,0% exigidos por el Banco Central.
BNDESPAR: En el año 2015, la BNDESPAR ha sufrido pérdidas de R$ 7,6 mil millones, mientras que en el año anterior tuvo ganancias de R$ 2,905 mil millones. El rendimiento fue influido directamente por el resultado del impairment en el valor de las acciones de la Petrobras, que fue de R$ 8,333 mil millones. Sin embargo, las ganancias de la BNDESPAR sin el efecto del impairment podrían registrarse en R$ 692 millones. Además del efecto del impairment, otros factores también contribuyeron en estos resultados, a saber: El descenso de R$ 2,063 mil millones en los ingresos con dividendos e interés sobre capital propio; y el resultado positivo de R$ 1,437 mil millones en ingresos procedentes de enajenación.
Es importante señalar que el impairment de acciones de Petrobras no ha generado impactos en su flujo de efectivo, puesto que sus acciones no fueron procedentes de enajenación, tampoco en su puesto del patrimonio, debido a que ya se conocían sus pérdidas en su activo y patrimonio neto. El registro del impairment representa la simple trasferencia contable del efecto negativo registrado en cuenta específica del patrimonio neto para el resultado en el ejercicio.
La BNDESPAR ha sido históricamente responsable de una parte significativa de las ganancias del BNDES. Entre el 2010 y el 2014, se acumularon ganancias líquidas de R$ 12,8 mil millones, resultado expresivo cuando considerada la volatilidad del mercado de capitales en este periodo.
Posición financiera: En diciembre de 2015, el activo total ha alcanzado R$ 67,3 mil millones, valor inferior al periodo anterior del 2014, registrado en R$ 77,2 mil millones, siendo un efecto de la reducción de la cartera en las participaciones corporativas. La cartera de participaciones corporativas ha sumado R$ 46,3 mil millones en diciembre de 2015, lo que muestra una reducción cuando comparada al año anterior, que fue de R$ 56,0 mil millones, causada por la desvalorización de las acciones, que la forman, en especial Petrobras. Mientras el patrimonio neto de la BNDESPAR ha sumado R$ 61,4 mil millones en el periodo del 2015, valor inferior al año anterior que fue de R$ 66,1 mil millones, debido a la pérdida de R$ 7,6 mil millones que ha sufrido en el 2015.
BNDES Transparente – Las muestras financieras están disponibles a través de los siguientes enlaces:
Hoy día pueden verse las informaciones financieras que el BNDES pasó a convertirlas en disponibles desde el 2002, a través del siguiente enlace en el menú “series históricas”.
En la planilla se presentan datos sobre la Posición financiera, los resultados, los indicadores del retorno, la cartera de crédito y el capital regulatorio desde el 2002, reunidos y organizados de forma simple y objetiva. Además, le permite al usuario trabajar con los datos de las planillas, lo que facilita el análisis del desempeño del BNDES.
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